حققت إيثريوم إنجازًا بارزًا مطلع هذا الشهر بعدما وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على تداول الخيارات لعدة صناديق ETFs المرتبطة بسعر إيثريوم الفوري. من المتوقع أن تعزز هذه الخطوة السيولة، وتجذب اهتمام المستثمرين المؤسسيين، وتُرسخ مكانة إيثريوم كعملة رقمية رئيسية.
موافقة SEC على خيارات صناديق إيثريوم ETFs
احتفل مجتمع إيثريوم مطلع الشهر الجاري بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على تداول الخيارات للصناديق ETFs القائمة. تمثل هذه الموافقة تطورًا تنظيميًا مهمًا للأصول الرقمية.
وشهدت الأسبوع الماضي بدء التداول الرسمي لخيارات صناديق إيثريوم ETFs في الولايات المتحدة، حيث كان صندوق iShares Ethereum Trust التابع لـ BlackRock أول من أدرج الخيارات، مع بدء التداول في ناسداك ISE.
وبعد ذلك بفترة قصيرة، أصبحت الخيارات متاحة على نطاق أوسع، بما في ذلك خيارات Grayscale Ethereum Trust وGrayscale Ethereum Mini Trust، بالإضافة إلى صندوق Bitwise Ethereum ETF، وكلها بدأت التداول في بورصة Cboe BZX.
تتيح هذه الخطوة لمجموعة أوسع من المستثمرين، وليس فقط متداولي العملات الرقمية، الاستفادة من فرص التحوط والمضاربة على سعر إيثريوم عبر خيارات ETFs دون الحاجة إلى امتلاك الأصل مباشرة.
تعزيز مكانة إيثريوم في السوق عبر خيارات التداول
شهدت إيثريوم تراجعًا كبيرًا في ثقة السوق هذا الأسبوع، حيث أفادت BeInCrypto بأن سعرها انخفض إلى أدنى مستوى منذ مارس 2023. تزامن هذا الانخفاض مع تراجع عام في السوق، تفاقم بسبب أحداث سياسية.
كما وصلت نسبة ETH/BTC إلى أدنى مستوى في خمس سنوات، مما يسلط الضوء على هيمنة البيتكوين المتزايدة على إيثريوم.
في الوقت نفسه، يبيع كبار حاملي إيثريوم كميات كبيرة، مما يزيد الضغط الهبوطي على الأسعار. انخفضت قيمة إيثريوم بنسبة 51.3% منذ بداية 2025، وتراجعت ثقة المستثمرين، كما يتضح من انخفاض عدد العناوين التي تحتفظ بما لا يقل عن مليون دولار من ETH.
مع إتاحة خيارات التداول لمزيد من المتداولين، يتوقع الخبراء أن تتحسن مكانة إيثريوم في السوق.
زيادة سيولة السوق ووصول المستثمرين
كانت موافقة SEC على صناديق إيثريوم ETFs في يوليو 2024 مهمة لأنها سمحت للمستثمرين التقليديين بالدخول إلى سوق العملات الرقمية دون الاحتفاظ بالأصول مباشرة. والآن، مع إتاحة خيارات التداول، من المتوقع أن تكون الفوائد أكبر.
ستصبح صناديق إيثريوم ETFs أكثر سيولة مع زيادة المشاركة عبر خيارات التداول.
ارتفاع أحجام التداول وطلب التحوط
تشير موافقة SEC الأخيرة على خيارات التداول لمستثمري صناديق إيثريوم ETFs إلى أن السوق قد يشهد في البداية أحجام تداول عالية. نتيجة لذلك، يجب أن يكون صناع السوق مستعدين.
ستتطلب الزيادة في خيارات الشراء من صناع السوق المؤسسيين التحوط عن طريق شراء المزيد من إيثريوم لتلبية الطلب.
ستحصل إيثريوم أيضًا على ميزة فريدة، خاصة في التداول المؤسسي، مما يعزز جودتها المتصورة ويزيد التفاؤل بين المشاركين الرئيسيين في السوق.
ومع ذلك، يمكن أن تؤدي الزيادات السريعة في تداول الخيارات إلى عواقب غير مقصودة على سعر إيثريوم، خاصة على المدى القصير.
هل سيتعرض المستثمرون لضغط جاما؟
عندما يسارع صناع السوق إلى شراء المزيد من الأصول الأساسية في حالة ارتفاع حجم خيارات الشراء، سيرتفع سعر إيثريوم بشكل طبيعي. قد يؤدي هذا الوضع إلى ضغط جاما واضح.
عندما يقوم صناع السوق بالتحوط من مراكزهم في هذا السيناريو، فإن ضغط الشراء الناتج سيخلق حلقة ردود فعل إيجابية. سيشعر المستثمرون الأفراد بميل أكبر للمشاركة، على أمل جني الأرباح من ارتفاع سعر إيثريوم.
تكون تداعيات هذا السيناريو أكثر وضوحًا بالنسبة لإيثريوم، نظرًا لأن قيمتها السوقية أصغر بكثير من البيتكوين.
قد يؤدي شراء المتداولين الأفراد العدواني لخيارات شراء ETHA إلى إجبار صناع السوق على التحوط عن طريق شراء أسهم ETHA الأساسية، مما قد يؤدي إلى تأثير أكثر وضوحًا على سعر ETHA وبالتالي إيثريوم.
فرص المراجحة المتوقعة
قد يلجأ المستثمرون ذوو الخبرة في تداول الخيارات إلى المراجحة لتحقيق الأرباح وتقليل التعرض للمخاطر.
تتضمن المراجحة استغلال الفروق السعرية لنفس الأصول أو الأصول المتشابهة في أسواق أو أشكال مختلفة، عن طريق الشراء في السوق الأرخص والبيع في السوق الأعلى سعرًا.
وفقًا لـ Grant، سيبحث المتداولون بشكل متزايد عن هذه الفروق السعرية ويستغلونها مع تطور سوق خيارات ETH على منصات مختلفة.
بينما من المتوقع أن تعمل أنشطة المراجحة على تحسين التسعير والسيولة في سوق خيارات إيثريوم، لا تزال العملة تعمل تحت ظل الهيمنة السوقية الراسخة للبيتكوين.
هل ستساعد موافقة الخيارات إيثريوم في تقليص الفارق مع البيتكوين؟
على الرغم من أن إيثريوم حققت إنجازًا كبيرًا هذا الأسبوع، إلا أنها تواجه منافسة من البيتكوين.
في خريف 2024، بدأ تداول الخيارات على صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـ BlackRock، ليصبح أول صندوق بيتكوين ETF في الولايات المتحدة يقدم خيارات التداول. على الرغم من عدم مرور عام على الإطلاق منذ الإطلاق الأصلي، شهدت خيارات تداول صناديق البيتكوين ETFs أحجام تداول قوية من المستثمرين الأفراد والمؤسسيين.
وفقًا لـ Kadan Stadelmann، الرئيس التقني لـ Komodo Platform، فإن تداول الخيارات لصناديق إيثريوم ETFs سيكون أقل إثارة مقارنة بالبيتكوين، الذي سيظل العملة الرقمية المفضلة للمستثمرين.
وبالتالي، لا يتضمن توقعه تجاوز إيثريوم لمكانة البيتكوين السوقية في المدى القريب.
ومع ذلك، فإن تداول الخيارات لا يضر بآفاق إيثريوم، بل يقويها فقط.
هل يمكن لعصر خيارات إيثريوم استغلال الفرص؟
أصبحت إيثريوم الآن ثاني عملة رقمية تحصل على موافقة SEC لتداول الخيارات على صناديقها ETFs. ستساهم هذه الخطوة في زيادة شرعية الأصول الرقمية للمؤسسات، وتعزيز وجودها في الأسواق التقليدية، وزيادة الرؤية العامة.
على الرغم من الضربات الكبيرة الأخيرة لمكانة إيثريوم السوقية، فإن هذا الخبر يمثل تطورًا إيجابيًا. قد لا يكون كافيًا لتجاوز المنافس الرئيسي، لكنه يمثل خطوة في الاتجاه الصحيح.
مع تعود المستثمرين على هذه الفرصة الجديدة، سيُظهر مستوى مشاركتهم مدى فائدتها لإيثريوم.
الأسئلة الشائعة
- ما أهمية موافقة SEC على خيارات صناديق إيثريوم ETFs؟
تمثل الموافقة تطورًا تنظيميًا مهمًا، حيث تزيد السيولة وتجذب مستثمرين جدد، مما يعزز مكانة إيثريوم في سوق العملات الرقمية. - هل يمكن أن تؤثر خيارات التداول سلبًا على سعر إيثريوم؟
نعم، قد تؤدي الزيادات السريعة في تداول الخيارات إلى تقلبات قصيرة الأجل، مثل ضغط جاما، لكنها تعزز آفاق إيثريوم على المدى الطويل. - هل ستتفوق إيثريوم على البيتكوين بسبب خيارات التداول؟
من غير المتوقع أن تتجاوز إيثريوم البيتكوين قريبًا، لكن خيارات التداول تعزز شرعيتها وتوسع نطاق مشاركة المستثمرين.
